李礼辉：可以折叠的空间——在第二届环球人物金融科技领军人物榜发布盛典上的讲话

2018年1月6日，全国人大财经委委员、中国互联网金融协会区块链工作组组长、中国银行原行长李礼辉出席了由中国人民大学国际货币研究所（IMI）和人民日报《环球人物》杂志联合主办的“不忘初心，走向未来”第二届环球人物金融科技领军人物榜，并在大会上以“可以折叠的金融空间”为主题发表了主旨演讲。

李礼辉委员介绍了金融科技在零距离的普惠金融、高效率的金融协同、去中心化的虚拟金融三个方面的典型案例，提出金融科技使得金融业态具有零距离、多维度、去中心化的特点，金融空间由传统二维平面变成了可折叠的多维空间。李委员根据自身对金融科技最新发展的观察和研究，对于监管的跟进提出了一些政策建议。他认为，对于折叠的、融合的金融业态，必须实施穿透式监管，包括完善大数据应用的制度环境、建立统一共享的大信用基础和制定常态化的数字审慎监管制度。

以下为演讲实录：

党的十九大报告中提出，创新是引领发展的第一动力，是建设现代化经济体系的战略支撑。如今,移动互联技术加上大数据技术、人工智能技术、云计算技术、区块链技术，正在构建全新的金融服务模式。金融不再只是二维的平面世界，而是可以折叠的三维空间。我们观察几个案例。

第一，零距离的普惠金融。

支付市场通常是中心化的多节点结构。微信支付、支付宝应用云计算、大数据等新技术，构建以个人为中心的支付和生活服务平台，突破传统的支付模式，如今已实现千万级商户与十亿级消费者之间简单、安全、快速的直线链接。

在信贷市场，信用形成的传统模式属于平面延伸结构。信息传递的距离长，阻力大，信息不对称是常态；信用的建立必须经过可信任的中央节点，信用的形成必须积累，因而需要较长的周期、较高的成本，小范围的经济行为难以成为社会认可的信用记录，信用可及的范围小。小微企业的融资需求，因为信用不够普及而无法满足，这是中国的痛点。

阿里旗下的蚂蚁金服，腾讯旗下的微众银行，应用大数据技术发展小微金融业务，每年为近千万户小微企业和个体经营者累计发放贷款1万多亿元，这些贷款流向实体经济的底层，包括线上电商、线下商户、家庭作坊、农村微商。而且，借贷利率可以接受，信贷风险可以控制，风险成本可以承受。

最近，蚂蚁金服开发的人脸+眼纹的人工智能身份识别技术，准确率高达99.99%，超过人工识别的平均准确率。

在这里，大数据、云计算、人工智能等新技术构建了全新的金融维度，商户与消费者之间、金融机构与小微企业之间的平面空间被折叠了，长距离变成近距离、零距离。

我们还可以做的更多。例如，人工智能技术与大数据技术融合，有可能提高风险定价和信贷决策的效率，创新智能风险管理模式和智能投资顾问模式。人工智能技术与区块链技术融合，有可能实现可预设、可认证、可监测、可追踪的点对点交易，实现价值交换、契约执行、监管监督的同步处理，提高交易效率和监管效率。

第二，高效率的金融协同。

复杂的金融交易要求高效率的多方协同。例如，资产托管业务必须实现委托方、管理方、托管方、审计方、投资顾问等不同角色共享共管的要求，必须达到每秒成千上万笔的算力，同时必须满足可靠性、安全性标准。

然而，金融业现有的信息技术系统总体上属于平面交互结构，不同金融机构的系统之间，金融机构、支付清算、金融监管的系统之间通过数据通道建立多边双向的联系，客户与金融机构之间通过移动互联网络建立直接或间接的联系。这里存在两个弱点：一是移动互联网络任何节点的安全缺陷和管理疏漏，都会削弱整个系统的可靠性，现有移动互联技术一直未能彻底解决数据隐私保护问题；二是如果执行信用认证、合约规定、监管规则等指令，不同系统达成协调所需的资源比较多、成本比较高。因而，在现有信息技术系统上，要同时实现高效率、高可靠性目标，还是有一定的难度。

新时代呼唤更高效率的金融服务。管理流程的科学性和效率，决定银行对客户的议价地位和能力；服务流程的友好性和效率，决定银行对客户的吸引力和粘性。近期，区块链技术金融应用取得突破，利用区块链技术重构管理和服务流程，可以打造零距离、多维度、一体化金融服务模式。

中国邮政储蓄银行基于Fabric分布式账本平台建立的资产托管系统，实现资产委托方、资产管理方、资产托管方、投资顾问、审计方5种角色互联互通，实现信息的多方实时共享和托管资产共同监督。能够免除传统技术架构下因参与方过多造成的重复信用校验的过程，缩短业务环节。

微众银行基于区块链开源技术的联合贷款备付金管理及对账平台，实现合作银行所有交易信息的完整记录、同步更新和安全保护，交易过程和清算过程实时同步，大幅度提高资金结算清算效率，降低交易成本。同时，支持监管机构作为观察节点加入联盟链，实现穿透式监管。

在这里，区块链的智能合约等核心技术构建了多维度直接交互架构，通过折叠实现众多参与方之间的零距离、零时差的交通，在高复杂性金融交易场景中做到自定规则，协同治理，归并校验，避免重复，精简流程，共享信息，提高效率，节约成本，表现出突出的技术优势。

第三，去中心化的虚拟金融。

自2009年比特币问世以来，去中心化的虚拟金融逐渐成为平行于现实金融世界的折叠空间。2017年，比特币价格上涨15倍；2017年11月下旬，“代币”总市值突破3000亿美元，比2016年12月25日的161亿美元上涨18倍。

以比特币、以太币为代表的“代币”，无国别、无主权背书、无合格的发行责任主体，没有国家的信用支撑，因而并非法定数字货币。但是在去中心化的公有区块链上，流行全网共识的治理机制和发行“代币”的激励机制，“代币”在参与者认可的“虚拟社区”内已经成为价值标记和支付工具，而且可以通过交易平台与法定流通货币进行交易，形成交易价格，因而也就有了金融工具的属性。

“代币”立足于虚拟社区，又通过交易平台与现实的市场链接，很难管控更难杜绝。“代币”交易具有跨国界、无限制的特点，而且在现有技术环境下可以匿名，因而可能成为资金违法流动的工具、投机交易的工具。在“暗网市场”中，比特币被用于毒品、枪支等非法交易。近来发生的多起“勒索病毒”攻击中，黑客要求以比特币支付赎金，就是看中了“代币”交易的隐蔽性。

在区块链 49 35656 49 17608 0 0 2485 0 0:00:14 0:00:07 0:00:07 3634 49 35656 49 17608 0 0 2177 0 0:00:16 0:00:08 0:00:08 3634 49 35656 49 17608 0 0 1937 0 0:00:18 0:00:09 0:00:09 3633拟社区发行“代币”众筹融资被称为ICO。全球ICO融资规模2014年只有0.26亿美元，2017年上半年冲高到12.66亿美元，其中我国国内的ICO融资规模折合人民币26亿元，占比31.5%。而且国内的ICO项目均未经过金融监管审批，绝大多数项目可能涉嫌非法集资。

“分叉币发行”（IFO）始于2017年8月，已经问世的分叉币包括“比特币现金”BCH、“比特币黄金”BTG、“比特币钻石”BTD、“超级比特币”SBTC，预期面世的分叉币还有“闪电比特币”LBTC、比特上帝GOD等。纷至沓来的“分叉币”有点像比特币圈大佬新开辟的投机场。

在这里，去中心化的虚拟金融游离于传统的金融管制领域之外，对金融监管已经构成巨大的挑战。

人们担心的是，急速膨胀的比特币会不会成为新世纪的“郁金香”？比特币发行数量有限，大账户把握在少数人手里。比特币发行数量上限2100万枚，已被挖掘1670万枚。人们估算，大约1000个账户持有40%的比特币。这些“关键少数”位于食物链顶端，既能操纵矿工，掌控决定性算力；也能操纵市场，掌控价格。而跟跑的大多是信奉风险投资逻辑的散户，他们认为顺应潮流就是投资的基本准则，不必区分虚实，只要共同参与，一旦形成利益共同体，虚拟货币的世界就不会坍塌。

市场对创新总是抱着急切的期待和最大的包容性，但金融监管必须保持风险控制的定力，对待创新总是更加审慎，因而尚未完全适应折叠的金融业态。

一是信用制度创新滞后。新的法律对信息保护做了严格的规定，但对于公众数据的归属和管理，对于个人信息的商业利用，还有待制定具体明确的法律规范。我国信用数据标准不一致，征信系统不一致，信用数据分散在金融监管机构、金融机构、工商行政管理、税务、海关等不同部门的征信系统中。大多数小微企业没有信用标记，无法积累信用，也就不能产生信用正价值。据波士顿咨询公司测算，信用体系的覆盖率，美国高达92%，而我国大约只有35%。

二是数字金融监管制度创新滞后。科技创新正在改变金融格局。互联网金融标准化工作稳步推进，已经制定互联网消费金融、网络借贷信息披露、互联网金融云计算等标准。我国的区块链技术研发和应用，总体上处在全球领先队列。但对于区块链金融监管，尚处在探索阶段。

金融的本质，一是价值融通，优化经济资源配置；二是信用创造，维护市场经济根基；三是用别人的钱做自己的生意，既要内部控制又要外部监管。科技创新让金融不再单一、不再单纯，金融制度创新应该与时俱进，对于折叠的、融合的金融业态，必须实施穿透式监管。

第一，完善大数据应用的制度环境。

对信息数据的归属、应用和管理，应制定明确的法律规范。一方面明确公众信息数据的社会属性，保护公众信息数据的安全；一方面限定信息数据的商业应用范围，防止企业和个人的私密信息被滥用，切实保护个人隐私。

要重新审视安全定义，确保数据系统可靠性。安全技术手段应该与时俱进，形成适应大集中数据库与分布式“数据云”多元复合新环境的安全技术和制度。

第二，建立统一共享的大信用系统。

在国家层级，重点是统筹规划大数据基础设施建设，加快政府数据资源整合，推进公共数据资源开放共享。

建立标准统一的金融统计制度，建立集中统一的金融数据库，建立互联共享的金融数据应用系统，实现金融“一本账”，形成能够支持穿透式金融审慎监管的基础设施。

整合金融监管机构、金融机构、工商行政管理、税务、海关等部门的征信系统，共建全国统一、信息共享的小微企业征信系统，采取统一标准和口径，采集小微企业的金融业务、工商登记、税费缴纳、国际贸易、市场诚信等信息，进行数据挖掘，为小微企业积累信用，实现信用增值。

支持和促进企业层级的数据资源整合，形成以数据资源共享为支撑的供应链和信用链，降低链内交易成本，促进信用普及。构建市场参与者共同管理、共同维护市场信用的格局，联合抵制信用造假，共同创造良好信用环境，提升信用的社会价值和商业价值。

第三，制订常态化的数字金融审慎监管制度。

立足于数字金融的可持续发展，立足于防止发生系统性金融风险，加快法定数字货币研发，抓紧研究制定法定数字货币发行制度，研究制定虚拟货币监管制度，导引数字金融健康发展的正确方向。数字金融是全新的业态，制度建设工作应先易后难，先出台监管法规，再出台法律。

应该正确区分ICO与区块链。ICO涉嫌非法集资，理应禁止。而区块链采用“共识算法”、“加密算法”和“智能合约”等全新的底层核心技术，可以用于构建信任链接器，已经开始应用于金融领域，并在参与方多、复杂性高的金融场景中表现出突出的技术优势。应该加快区块链金融技术标准化工作，研发区块链金融技术国家标准，建立区块链金融技术应用审核和验证体系。

加强国际监管协调。努力与主要国家达成数字金融监管共识，建立国际监管统一标准，采取国际监管一致行动。针对虚拟货币匿名交易，联合研发可行的技术方案，有效管控资金在“链上地下”的跨国违法流动。

编辑  韦祎 肖子琛

监制  朱霜霜 李欣怡

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